【机会挖掘】我国将积极有序推动沿海核电项目关注毛利较高的核岛设备公司

国家能源局29日发布《2022年能源工作指导意见》，提出建成投运福清6号、红沿河6号、防城港3号和高温气冷堆示范工程等核电机组，在确保安全的前提下，积极有序推动新的沿海核电项目核准建设。

广发证券指出，“十四五”期间，核电建设有望达到每年6-8台机组，核电设备需求有望达到大几百亿级别。根据《中国核能发展与展望（2021）》，我国自主三代核电有望按照每年6-8台机组的核准节奏稳步推进；根据《“十四五”现代能源体系规划》，2025年前我国核电装机量计划达到7000万千瓦左右，较“十三五”期间新增装机量同比增长约40%；按照18000元/KW造价计算，一套100万千瓦核电机组的总造价为180亿元，若按照每年新增6-8台机组推进，“十四五”期间我国每年国内的核电建设市场空间将达到1080-1440亿元，其中核电设备年市场空间约为540-720亿元左右（核电设备投资约占核电站投资额的50%）。

核岛设备对技术、安全的要求很高，市场主要被部分国企主导，因此毛利较高；不同于核岛设备，常规岛设备与BOP设备对技术的要求较低，且除了核电外的应用范围较广，民企之间竞争较为充分，毛利相对较低。核岛设备主要包括压力容器、稳压器、主泵、主管道等，市场主要参与者为东方电气、上海电气、哈动力集团和一重集团四家企业。根据前瞻经济学人, 在核岛设备中，压力容器占核岛设备投资比重的23%，主管道及热交换器占比20%，蒸汽发生器、核级阀门分别占比17%，12%。根据中国核电电子采购平台，中国一重和上海电气共同中标了CX项目反应堆的压力容器设备，中标总金额为.84万元；哈电集团、东方电气以及上海电气共同中标了CX项目反应堆的蒸汽发生器设备，总中标金额万元；上海阀门五厂中标成为田湾核电站7、8号机组及辽宁徐大堡核电厂3、4号机组常规岛及BOP其他蝶阀设备供应商，金额为2392.93万元；江苏赛德电气有限公司中标了2020-2025年度中国核电的核级电缆供应，金额为419.19万元。