成本压力下香飘飘、茶颜悦色即将涨价,你还会买吗

2022年1月5日，香飘飘官宣了奶茶即将提价的消息。随后，茶颜悦色也宣布将涨价。

香飘飘具体提价产品为固体冲泡奶茶（含经典系列、好料系列），主要产品提价幅度为2%-8%不等，新价格自2022年2月1日起按各产品调价通知执行。对于提价原因，香飘飘解释称，主要是“各主要原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨”。

茶颜悦色的这次涨价则主要集中在奶茶产品上，大部分普调1元。茶颜悦色表示，市场上原材料和其他成本逐年走高，之前积累的那些红利也扛不住一系列的叠加成本。“所以，当遇上不断上涨的各类物价，我们始终不愿意也不想用原料成本来解决，比如换价格和品质较低的牛奶和茶叶。”

同时，香飘飘强调，“本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，本次产品调价不一定使公司利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。”

业绩未涨，股价先行。1月5日，香飘飘的股票开盘即上涨，盘中一度涨超5%，截至当日收盘，香飘飘股价为16.85元/股，单日涨幅为0.48%，总市值为69.95亿元。

消费品行业分析师朱丹蓬表示：“奶茶的整个供应链都面临着涨价。任何一个产品的涨价肯定都不是单一的因素导致的，而是全盘的影响。所以，奶油等原料的涨价是造成整个产业成本持续提升的直接原因之一。”

为什么对固体冲泡奶茶提价？

查阅香飘飘2020年年度报告可知，目前公司主要产品按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系；果汁茶类包括果汁茶、乳酸菌果茶；液体奶茶包括“兰芳园”液体奶茶、“MECO”牛乳茶、“香飘飘”烤奶茶。

那么，为什么香飘飘要选择对固体冲泡奶茶（含经典系、好料系）提价，而没有涉及其他产品线呢？

据了解，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。而香飘飘作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2020年连续9年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。

再看液体奶茶市场和果汁茶市场。无菌灌装液体奶茶产品在食品安全、产品品质、技术工艺、营销渠道、资本投入等方面对企业均提出较高的要求。国内无菌灌装液体奶茶市场一直是大型饮料企业角逐的市场。

为缓解公司运营中的季节性风险和压力，香飘飘于2017年推出液体奶茶产品，2018年新推出三个口味的MECO蜜谷果汁茶系列即饮产品，目前，香飘飘已成为液体奶茶市场的重要竞争者之一。

从主营业务的分产品业绩情况来看，2020年，香飘飘冲泡类产品的营业收入约为30.67亿元，毛利率为40.61%；即饮类产品的营业收入约为6.57亿元，毛利率为18.35%；其他类产品的营业收入约为133.27万元，毛利率为-5.86%。

朱丹蓬告诉新京报贝壳财经记者，香飘飘提价是因为各种成本上涨，而选择对主力产品提价一是因为香飘飘在冲泡类奶茶市场有一定的话语权，相比而言，其即饮类奶茶发展较慢，并没有提价的底气；二是因为香飘飘即饮奶茶本身定价较高，不需要通过提价消化成本的上涨。

贝壳财经记者在香飘飘旗舰店，随机浏览了一些产品价格后发现，“香飘飘美味升级礼盒20杯装奶茶经典早餐冲泡下午茶”的售价为69.99元，券后为62.99元，相当于3.15元一杯。

“香飘飘Meco蜜谷果汁茶整箱400ml×8杯新升级果茶即饮”的售价为48元，券后43元，相当于5.375元一杯。

去年前三季亏损，“奶茶第一股”怎么了？

奶茶的起源和制作方式因各地生活习惯和饮食文化特点而有所不同，并逐渐衍生出草原奶茶、英式奶茶、港式奶茶、台式奶茶、拉茶、印度奶茶等多种风味和品种。香飘飘从2005年成立开始，便将自身定位为“奶茶专家”，先后聘请了陈伟霆、邓伦等明星做代言人，增加了与目标消费人群的互动。

2017年11月30日，香飘飘在上海证券交易所上市，成为A股市场的“奶茶第一股”。

上市之初，香飘飘的业绩稳步增长，归属于上市公司股东的净利润逐年增加，直到2020年，香飘飘出现了增利不增收的情况。

2020年，香飘飘实现营业收入约37.61亿元，同比下滑5.46%；归属于上市公司股东的净利润约为3.58亿元，同比增长3.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为3.01亿元，同比下滑1.75%。

“2020 年，是充满诸多挑战的一年。”香飘飘在年报中表示，“因疫情和春节时间节点提前的双重原因，公司2020年一季度收入同比下降 48.61%，利润由上一年度的盈利5196.41万元变成亏损 8556.87 万元，开局承压。在此情况下，公司及时调整策略，将经营重点向公司经营基本盘即冲泡业务进行适度回拨，积极推进复工复产。自第二季度开始，公司各季度经营情况明显改善。特别在第四季度，公司集中资源打好旺季攻坚战，单季度收入实现同比增加16.90%。”香飘飘表示。

2021年上半年，香飘飘甚至陷入了亏损，实现归属于上市公司股东的净利润约为-6225.64万元，后又在第三季度力挽狂澜，2021年前9个月，香飘飘实现营业收入约19.74亿元，同比增长4.29%；归属于上市公司股东的净利润约为3939.55万元，同比下滑11.45%。

同时，2021年前三季度，香飘飘归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负数。

朱丹蓬认为：“香飘飘主业亏损是必然的，尽管曾推出一些新产品，但是整体老化的情况比较严重。”

涨价背后产业链企业价格调整

据了解，茶颜悦色的涨价主要集中在奶茶产品上，大部分普调1元。其中栀晓涨价2元，而悠哉悠哉、浮生半日、筝筝纸鸢本次暂不涨价。

新价格的启用时间是2022年1月7日。“大家喝了五年多16元的幽兰，15元的声声，1月7号之后就需要17元和16元了。”茶颜悦色称。

茶颜悦色表示：之前5年多没有涨价是因为有两个优势顶着，一是品牌红利，二是依靠规模扩大带来的采购红利。

其中，品牌本身红利所带来的顾客朋友们自发支持，让茶颜悦色节省下很多营销成本，公司能跑量卖个薄利多销；而茶颜悦色规模做大后，大量集中采购带来的成本优势，则被公司放在了采用更好的茶叶等一些原物料上，“希望作品通过品质升级，给大家更好的消费体验。”

归根到底，奶茶涨价的核心理由是成本上涨，包括各主要原材料、人工、运输、能源等。

数据显示，2020年，香飘飘冲泡类产品的营业成本约为18.21亿元，同比增长13.49%，显著高于其营业收入的增速（4.48%）。

据了解，香飘飘冲泡奶茶的主要原材料包括脱脂奶粉及植脂末、白糖、茶粉、红豆、椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，该等原材料成本占生产成本比重较大。

香飘飘曾表示：虽然公司在行业中市场份额领先以及公司集中采购的模式能够确保公司在采购环节的议价能力，但是如果近期主要原材料的供求发生较大变化或者价格出现异常波动，将对公司经营产生一定影响，因此公司存在主要原材料价格波动风险。

2022年1月4日，海融科技发布公告称：鉴于各主要原辅料成本持续上涨，为了更好地向消费者提供优质的产品和服务，促进市场的可持续发展，经公司研究决定，对部分产品出厂价格进行调整，上调幅度为5%-8%不等，新价格于2022年3月1日开始实施。

据了解，海融科技的产品被众多大中型烘焙连锁企业及茶饮连锁企业广泛使用，其主要产品包括奶油、巧克力、果酱等。

2021年12月30日，熊猫乳品发布公告称：鉴于公司产品主要原材料、包材、人工、运输等成本的持续上涨，为了更好地向消费者提供优质的产品，促进市场的可持续发展，经公司研究决定，对公司主要炼乳相关产品的出厂价格进行调整，调整幅度为3%至10%不等，新价格于2022年1月1日开始实施。

新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 徐超 校对 李铭