澜沧古茶“临阵退缩”，“茶叶第一股”上市为何这么难

近日，离“A股茶叶第一股”只有一步之遥的澜沧古茶，在上会前一天突然向中国证监会申请撤回申报材料。这意味着“茶叶第一股”又增变数。

中国作为茶叶大国，中国茶叶市场将近3000亿元，无一家上市茶企，目前，冲击A股的茶企仅有三家，分别是：申报沪主板的中茶股份、深主板的澜沧古茶以及冲刺创业板的八马茶业。

根据公开资料显示，澜沧古茶成立于2002年，是一家集研发、生产和销售于一体的综合性茶叶企业，产品主要以普洱茶为主，按照原料和工艺不同可以具体分为生茶、熟茶和调味茶三大类。2017年到2019年，澜沧古茶营业收入分别为2.4亿元、3.0亿元和3.8亿元，三年复合增长率为23.42%。

中茶股份背靠中粮集团，经营产品包括红茶、乌龙茶、花茶、白茶、六堡茶、普洱、黑茶、茶饮料等。2018年至2020年6月，中茶股份实现营收分别为14.9亿元、16.28亿元、7.71亿元，净利润分别为1.45亿元、1.66亿元、8408.87万元。三年复合增长率为34.59%

八马茶业则以自产铁观音为核心茶类产品，同时经营绿茶、红茶、白茶、普洱、大红袍等。2018年至2020年，八马茶业实现营业收入分别为7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元；同期实现归属净利润分别为0.49亿元、0.92亿元、1.16亿元。三年复合增长率为50%。

值得注意的是，三年复合净利润增速，只有澜沧古茶复合净利润增速低于营收的复合增速。这也说明就成长性而言，澜沧古茶和同行业相比也并不具优势。

据了解，澜沧古茶于2020年6月22日向证监会递交上市申请；中茶股份于2020年6月18日向证监会报送IPO申报稿，属于递交招股书最早，但迟迟没有过会，于2020年11月7日获得首发反馈意见。八马茶业IPO于2021年4月15日获得受理，5月12日进入问询阶段。就三家茶企而言，澜沧古茶的上市进度最快，若上会成功，则将成为A股“茶企第一股”。但随着澜沧古茶撤回材料，A股“茶叶第一股”将可能在八马茶业和中国股份之间产生。

而对于目前竞争“A股茶叶第一股”的三家企业来看，业内人士认为，中茶股份具有显著优势，一方面基于在国企背景加持下，上市后与资本的融合可以使其内部良性循环，还可以实现现代化经营”。

“茶企第一股”受到市场及业内关注，这与当前茶企的生态不无关系。业内人士表示，“中国茶行业的市场化程度，事实上已经达到较高水平，但在具备现代化程度、产品种类、销售区域覆盖广的规模性企业却屈指可数。同时受到人文因素、上市风险高，以及人才和管理落后等影响，很多中小茶企并不想上市。

中国食品分析师朱丹蓬认为,“中国茶企上市的难点在于规范化。首先从种植端来看就比较单一的，基本都是以区域茶种为代表，这也就说明中国茶企整体综合能力不强，护城河不够宽。它的整体的运营也没有进入一个品牌化。最关键的规范化，从种植端到渠道端乱像非常多，澜沧古茶也正是基于渠道不规范的问题而撤销上会。

封面新闻记者 母琪

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