IPO核查抓紧后茶企上市还有多少胜算？

中国茶网资讯：自今年初两家铁观音茶企撤出IPO后，在5月31日自查报告截至日，短短一周里，多达75家企业终止审查。其中，拟登陆主板、中小板的申报企业多达51家，占比将近七成。特别是，农业和消费类申报企业均出现了大比例撤回上市申请的情形。如在上周终止上市的涉农企业中，就包括了江西万年鑫星农牧、上海奕方农业科技、湖北银丰棉花、内蒙古塞飞亚农业科技、福建连城兰花和安徽皖垦种业等6家涉农企业。另据不完全统计，今年以来申请终止审查的涉农企业已近30家。面对证监会严打IPO造假的高压态势下，涉农企业上市难过关的原因，有资深券商对媒体表示“涉农企业我们是不会再去碰了。因它容易造假，而且造假成本也很低”，这或许就是其中的主要问题了。

很长时间以来，我们的企业上市似乎与企业的盈利无关，或者说这个数据问题很容易解决，企业规模看起来足够大是关键，是否真正具备良好的盈利能力只有天知道，所以许多企业会认为在中国资本市场上市其实很容易。近年来中国茶叶行业有很多企业喊过“上市”的口号，但至今也没有一家茶企在国内A股市场上市成功。

从今年成批涉农企业IPO冲关失败来看，这些在证监会向造假者动刀的背景下的败退，足见不少图谋上市的企业都不敢在证监会面前对自己较真。从茶叶行业来，直到今日想过试过和正在谋划上市的茶企，无不是传统型企业，产供销一条龙的商业模式，以礼品茶为主打产品，以茶叶店为终端销售渠道。在这些茶企中依旧是处于无法确保茶叶店门店盈利的状态，也可以说茶叶店不能盈利或少盈利已成市场魔咒，在传统茶叶店渠道里的茶叶销售主要靠各式各样的人际关系，“礼品茶”、“政商茶”等等全靠前几年社会腐败之风盛行而动销，今年党中央严明纪律，反对铺张浪费，“关系茶”、“礼品茶”就风光不再了，对于经营传统型茶叶店的茶企来说，经营压力日盛，茶叶店“关店潮”因而蔓延。这一类型的茶企，无论规模做成多大，只有泡沫而没有盈利就难以在上市路上去冲关了。

业内人士都知道传统茶叶店的终端模式是很难让门店盈利的，盈利的前提是茶叶店老板在当地的关系网多，有一定的客户资源，一旦离开了关系资源，茶叶店能否盈利就没有把握了。所以，在去除人际关系后，茶叶店如果能够实现单店盈利，且这种盈利方法是可以复制的，那么茶叶店卖茶的模式就可以成就一家大型的茶叶企业了，只是这样的说法至今还是茶叶界的神话而已，客观上中国茶企还没有能够突破关系卖茶瓶颈的良策。

从今年纷纷败退IPO冲刺途中的成批涉农企业来看，茶企上市的最大困难不是茶企背后的什么风投资金，而是茶企自身的商业模式及其盈利水平。一年多前，茶企上市正成热门话题之际，笔者曾写过专题文章《茶企上市缺的岂止是钱》，指出了茶企商业模式创新和追求盈利能力的重要性，如今的事实进一步说明了，茶企上市真不是有钱就可以，而是要以可盈利的商业模式为基础和资本。从上市茶企业需要具备盈利能力的立场出发，现阶段中国茶企的传统模式去冲关IPO还是凶多吉少的。茶企如果能够另辟蹊径，从产品创新入手或从销售渠道变革入手，能够实现销售渠道的盈利才有可能不惧怕证监会的严查，用真实的可盈利可持续发展的强势茶企去进军A股市场。我们现在期待的不是中国哪家茶企能够率先登上A股市场，而是期待中国哪家茶企在模式变革上为上市创造了条件，用正确的方法去为上市做有效的准备。