茶企借壳上市盈利能力或重于规模

即将过去的2013年对茶叶行业来说是不平凡的，特别是福建茶叶行业在这一年里留下了辉煌历程，这一年里福建茶企在“上市”道路上猛拼猛打，经过多年全省茶企业力拼开店规模至此划上一个顿号，两家闽南铁观音茶企凭借开店规模冲刺A股市场，在销售与盈利能力问题上未能冲关成功。这一年里，另一家鲜为人知的闽南铁观音企业却借壳上市，成功登陆资本市场卖出24亿的天价，因而有媒体提出茶企可以考虑采取借壳上市的方式，取代独立上市的方式，这样的做法更容易通向资本市场。当然，这样的先例是不是可以效仿，还不能简单地下结论。

自从“天福茗茶”成功在港上市后，茶叶行业似乎就以“天福茗茶”为蓝本，无数茶企挤进疯狂开店的行列，使得这个市场茶叶店迎来划时代的变革，茶叶店规模大了，茶叶店装修豪华了，茶叶店员工多了，茶叶店展示着一幅繁荣的景象。然而实际上茶叶店这种业态自从受到茶企亲睐时起，就不曾给茶企争气过，茶叶店的销售业绩总是微乎其微，茶叶店盈利能力总是难以形成，加上茶叶店生不逢时遇上房地产泡沫快速增长期，作为商业地产的茶叶店店铺租金日异月新，店铺租金高到令金融巨头的银行营业厅都感到难以承受而关闭，茶叶店这种盈利能力微弱的行业自然无法站稳市场了。这样的市场背景下，茶企为了做大规模打包上市，疯狂开店就意味着要把茶叶店盈利话题暂搁，待上市后来弥补前期的亏空或叫投资。

除了上市目标明确的少数茶企疯狂开店之外，许多根本没有资格谈论上市话题的小微茶企业跟在后面盲目开店，开到数十家茶叶店时就已出现资金危机而彻底崩盘，导致了这类茶企家族性的破产。

借壳上市是不少企业登陆资本市场的便捷做法，茶叶行业早年前就有先例，如武夷山的武夷星就是卖给中国矿业实现借壳上市。今年安溪一家铁观音茶企借壳上市，是基于该公司的母公司本身是上市公司，借壳上市就是左手和右手的交易而已，这样的先决条件是不可复制的。这样的借壳上市先例告诉我们，资本市场也需要一定的关系支撑，但关系本身是独有的而是不可复制的，茶企的借壳上市核心条件是什么呢？

与独立上市相比，借壳上市在规模上的硬件要求要远低于对盈利能力的要求，因为作为上市公司来说花天价去购买一家公司，除了人之常情的人际关系因素之外，当然更看重所购买的是不是一家盈利能力让所有人心动的公司。因而茶企如果在独立上市与借壳上市的战略上选择后者时，经营战略上的转变是至关重要的，长期以来茶企的盈利能力无不是茶企极力回避的问题，除了一些上规模的外贸茶企和市场批发的茶企之外，稍有盈利的茶企利润往往也不是来自于市场营销，而是凭借与当地政府的良好关系赢得政府的各种扶持资金。也就是说时至今日茶叶行业还很少企业真正掌握了能够盈利的核心经营本领，就算想换个登陆资本市场的渠道，更多茶企依旧会选择开店，这恰恰是将严重影响茶企实现经营性盈利的方向性错误。

茶叶行业应该对开店这个传统模式有着切肤之痛的经验教训了，除了开店茶叶行业就不能做大了吗？笔者认为答案恰恰相反，许多行业的生产企业都不选择开店经营，如我们在商超卖场里或其他终端销售网点看到的种种产品，生产商借助于公共的市场终端网络销售自己的产品，自己不建终端门店就实现销售网络的密集布局，这样的借力做市场效果明显优于自建专卖店渠道的模式。精明的史玉柱卖脑白金之初就选择不做专卖店的模式，如果要选择开店销售脑白金，史玉柱也一样会做成能够盈利的专卖店，但他在企业的规模与盈利面前首选了盈利，让自己产品在市场终端铺天盖地就是企业盈利的绝好前提，脑白金的畅销和盈利能力谁看了都动心，因而脑白金借壳上市就成为轻而易举的事。茶叶企业如果也能打造一个适合市场终端的产品，能够善于借助终端公共销售网络，用足够的市场推广动力去推动产品销售，打造成让上市公司看到就眼红的盈利茶企，借壳上市还不是囊中取物一般手到擒来？